アース製薬株式会社は、戦略的M&Aによる事業統合とシナジーの創出に向けた取り組みを進めている。虫ケア用品や入浴剤などの日用品、総合環境衛生事業を展開する中で、2012年の株式会社バスクリンのM&A、2014年の株式会社白元の一部事業承継などを実施してきた。国内事業の基盤を維持しつつ、収益性の向上を図る動きは、業界の競争環境や需要変動への対応にも影響を与えうる。
今回の柱は、アース製薬が企業価値向上を目的にM&Aを積極活用し、事業ポートフォリオの統合と効率化を進める点にある。家庭用品事業と総合環境衛生事業の2本柱を軸に、ブランド力を背景にした国内虫ケア用品の強固な収益基盤を土台としながら、バスクリンの統合を含む施策でマーケティング費用の効率化や生産・物流面のシナジー創出を狙う。位置づけとしては、既存の主力領域を補完しつつ利益成長の根拠を厚くするための事業運営上の打ち手となる。
国内虫ケアで60％
アース製薬は国内の虫ケア用品市場で約60％の市場シェアを持つ。ロングセラーの「アースノーマット」や「ゴキジェットプロ」に加え、需要が高まる虫よけ剤「はだまも」などを展開し、虫ケア用品（殺虫剤等）のトップメーカーとして製品群を拡充してきた。
入浴剤領域でも「バスロマン」「バスクリン」などで市場シェア約41.5％、口腔衛生領域では「モンダミン」シリーズを中心に市場シェア約18.5％を占める。
事業セグメントは「家庭用品事業」と「総合環境衛生事業」の2本柱で、2025年12月期の連結売上高構成比は家庭用品事業が82.1％、総合環境衛生事業が17.9％だった。営業利益構成比も家庭用品事業が80.9％、総合環境衛生事業が19.1％となり、家庭用品の収益寄与が大きい一方で、BtoBの衛生管理サービスが利益面でも一定の比重を持つ構造が見て取れる。
2025年売上高1791億円
2025年12月期の連結業績は、売上高179,182百万円（前期比5.9％増）、営業利益8,087百万円（同25.9％増）で着地した。中期経営計画の目標を1年前倒しで達成したとしており、主力の国内虫ケア用品における新製品の貢献や価格改定効果による伸長、口腔衛生用品「モンダミン」シリーズの大幅リニューアルの奏功が寄与した。加えて、株式会社プロトリーフの新規連結により園芸用品部門が伸長した点も織り込まれている。
需給管理面では、虫ケア用品の返品率が4.6％と過去最良の水準まで改善した。猛暑による販売期間の長期化に加え、需給管理の高度化が要因とされる。
季節性の強いカテゴリーで返品率が改善したことは、供給・在庫運用に関する負担の軽減に直結しやすく、収益基盤の安定化を支える具体的な指標となる。
バスクリン吸収合併
アース製薬は企業価値向上を目的にM&Aを積極的に活用してきた。2012年には入浴剤分野で競合だった株式会社バスクリンのM&Aを実施し、2014年には競合大手の株式会社白元の一部事業承継など、複数のM&Aを重ねている。
2026年1月には株式会社バスクリンの吸収合併を実施し、マーケティング費用の効率化や生産・物流のシナジー創出を、利益成長の根拠として挙げた。
背景には、主力の国内虫ケア用品で強固な市場地位を持つ一方、成熟市場での単価上昇や利益率改善を継続的に進める必要がある点がある。
アース製薬は国内市場で入浴剤や洗口液などの日用品カテゴリで選択と集中を行い、中高価格帯・高機能商品へのシフトを強化する方針を示している。運用面のリスク要因としては、家庭用品事業が売上・利益の大半を占めるため、需給管理や返品率の改善を含む運用精度が、需要と供給のバランスやコストに影響しやすい構造であることが挙げられる。
2026年営業利益90億円
2026年12月期の通期予想は、売上高188,000百万円（前期比4.9％増）、営業利益9,000百万円（同11.3％増）を見込む。
原材料価格の安定や価格改定の効果継続に加え、2026年1月のバスクリン吸収合併に伴うマーケティング費用の効率化、生産・物流のシナジー創出を織り込む。国内・総合環境衛生では安定成長を持続し、海外では各国ともシェアにこだわり、現地通貨ベースで増収を計画する方針も示されており、家庭用品とBtoBの両輪で事業運営を進める構えだ。今回の事業統合は、既存の強みを土台にコスト構造の効率化を進める流れの一部として位置づけられる。